● 本报记者 彭扬 欧阳剑环
国家发展改革委副主任王昌林日前宣布，加快有序投放8000亿元新型政策性金融工具资金。4月21日，接受中国证券报记者采访的专家认为，作为“十五五”开局之年的重要稳增长举措，该工具有望最快于二季度批量落地，以重点支持基建投资及新质生产力发展等领域。货币政策也将予以配套支持，保障流动性充裕，确保政策效应充分释放。
推动科技创新
今年新型政策性金融工具规模较上年扩容3000亿元，且在年初即宣布设立，释放稳增长、扩投资的明确信号。
广发证券资深宏观分析师吴棋滢认为，考虑到准财政工具的灵活性，新型政策性金融工具通常承担年中“空中加油”的角色，在去年5000亿元准财政工具仍在使用的前提下，新一批8000亿元新型政策性金融工具在年初即宣布设立，超出市场预期。
从投放时点看，远东资信研究院副院长、首席宏观研究员张林认为，国家发展改革委已明确表示，加快有序投放8000亿元新型政策性金融工具资金。该工具有望在今年二季度起批量落地，叠加去年5000亿元准财政工具仍在使用所带来的影响，预计在二季度和三季度形成更多实物工作量。
在投放领域方面，东方金诚首席宏观分析师王青预计，该工具将重点支持基建投资，包括城市更新项目、养老托育设施、消费领域“硬设施”以及一些跨区域跨流域的重大交通、能源工程等。在制造业投资方面，该工具将重点投向数字经济、人工智能及低空经济等领域，推动科技创新和新质生产力发展。
近期，多地召开了新型政策性金融工具相关会议，部署项目储备、融资对接等工作。例如，4月17日，吉林省发展改革委举办新型政策性金融工具和地方政府专项债券项目谋划暨政策宣讲会，推动项目谋划提质增效；4月20日，陕西省铜川市发展改革委组织召开全市新型政策性金融工具及项目融资政银企对接会，
旨在精准落实新型政策性金融工具支持政策，强化金融赋能重点项目与重点产业链建设、持续扩大有效投资。
预计产生显著撬动作用
国家发展改革委数据显示，去年5000亿元新型政策性金融工具资金共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元。专家表示，按照去年经验，今年该工具将继续产生显著的撬动效应。
王青预计，本次8000亿元新型政策性金融工具在未来3至4年内会撬动总体项目投资约9万亿元。张林也表示，今年新型政策性金融工具或带动8万亿元至11万亿元项目投资。更为重要的是，政策效应并非是“一次性”的，通常跨越多个季度乃至年度，去年的政策效应在今年仍将延续。
此外，结合前期准财政工具投放的经验，多位专家建议在项目筛选与储备、资金投放、投后管理等方面优化流程。
中信证券首席经济学家明明建议，储备端需摒弃重数量、轻质量，建立常态化储备机制，加快审批手续，确保项目能开即开；投放端应强化政银企联动，引导商业银行加大配套融资，解决有款无贷问题；管理端重在构建投融管退闭环，利用数字化手段严控挪用与闲置，确保资金真正转化为实物工作量。
中诚信国际研究院院长袁海霞建议，为带动更多社会资本参与投资，可适当鼓励产业基金、保险资金等各类长期资本参与项目投资，完善相应的激励考核机制。例如，新基建领域可鼓励产业基金适度参与，放大投资带动链条，但要避免重复建设削减政策效能。
多项货币政策工具协同发力
专家预计，在投放新型政策性金融工具过程中，央行将通过适度宽松的货币政策给予协同支持，抵押补充贷款（PSL）、中期借贷便利（MLF）、买断式逆回购等工具将持续发力。
“今年8000亿元新型政策性金融工具资金，也将主要通过三家政策性银行发行政金债的方式筹集。”王青预计，在此过程中，央行将综合运用买断式逆回购、MLF等中期流动性管理工具，保持资金面处于充裕状态，确保相关政金债能够以较低成本顺利发行。
明明表示，央行或进一步运用PSL、再贷款等工具提供低成本、长周期资金，保障流动性充裕并降低利率。此外，央行还可能加强跨部门联动，通过“再贷款+财政贴息”模式精准引导商业银行加大配套融资，确保资金直达实体经济。
张林建议，应继续推动贴息、担保、风险补偿等相关政策与央行再贷款同向加力，同时做好政策性银行市场化发债与央行PSL支持之间的动态平衡，形成项目资本金与配套资金的正向循环。
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责任编辑：张文
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